豆油期价可能反弹菜粕上涨受限

　　马盘期价上涨，带动国内油脂商场走势，适逢技术调整，上星期豆油价格反弹。不过上星期稍晚，原油价格跌落，将拖累国内油脂商场，叠加基本面仍然偏弱，期价承压回落危险较大。基本面来看，疫情影响旅行和餐饮业，大部分工厂豆油走货量偏低，导致豆油库存继续大幅添加。此外，虽然近月斋月带来马棕出口需求改进预期，但是全球多地疫情对油脂消费或许影响扩展至更广范围，并且2月马棕产值或许添加，主产国中期供需格局或许弱于此前商场预期，给予国内油脂商场压力。技术上，Y2005合约K线形成黄昏之星，期价或许再次探底。操作上，Y2005合约主张逢高做空。豆油期价或许再次探底 2019/20年度我国菜粕年度库存消费比下调至2.85%，环比上年降幅32%，供需平衡表预计2019年度进口量为140万吨，2019年1-12月菜粕总进口量158.06万吨，较去年同期添加21.62%。由于油菜籽进口受限，2019年度菜籽进口放量，假如中加关系未能好转，国内供给偏紧预期未来进口量仍将处于历史偏高水平，预计未来菜粕进口量仍存在增量空间；近期菜籽原料到港添加，原料供给偏紧格局稍有缓解；跟着期价上行承压走弱，预计疫情影响下流水产养殖利润，制约饲料价格涨幅；主张菜粕05合约2270元/吨至2350元/吨区间操作。