市场行情反映出的这种程度的降息预期几乎从未

相比于美联储决策层的模棱两可，投行机构和交易员们似乎已迫不及待地预期美联储将尽快降息。利率期货市场走势反映出投资者一直在加大对今年晚些时候降息的押注，市场预计6月份之前美联储降息的概率已超过90%!

美联储最早3月或4月便有可能下调利率，尽管市场走势反映出的预期是首次25个基点的降息要到6月左右才有近乎百分之百的可能。自1980年代以来, 市场行情反映出的这种程度的降息预期几乎从未曾落空，美联储通常会在两个月内采取行动。

2020年3月或4月采取行动现已成为可能，这两位策略师在周三的报告中说。他们同时表示，美联储可能无法摆脱未来几个月一定程度下调利率的可能，所以投资者充分抓住任何短期利率上升之机，或许不失为战术谨慎之举。

​美国卫生部门周三表示发现首例与已知病例无关的新型冠状病毒病例。这是一个令人担忧的迹象，表明新冠病毒或许已在美国传播，尽管特朗普政府安抚民众称该病毒得到控制。而对于当前疫情的发展，美联储前主席耶伦表示，新冠肺炎疫情可能沉重打击澳洲经济、令美国经济陷入衰退。

当地时间2月26日，耶伦在美国布鲁金斯协会于密歇根州举办的“美国经济与2020年大选”活动上发言。耶伦指出，新冠肺炎过去一周来在欧洲大面积传播，将看到其对欧洲的深远影响，且有可能令美国经济陷入衰退。但耶伦也认为，美国经济前景良好，因此疫情不太可能对美国产生非常严重的影响。

美联储不会根据每日市场走势来制定政策。美联储关注的是股票、债券和外汇市场的整体和持续变化是否会影响家庭财富以及企业和消费者信心。他说道，必须关注信贷的可获得性，必须关注信心情况。美联储在看到有证据显示疫情带来的干扰持续并对经济造成显著影响后才会降息。

由于疫情引发市场对全球经济增长的担忧，投资者近来争相购买美国政府债券以求避险。周三，美国10年期国债收益率延续跌势，一度跌至1.302%，再创历史新低。

市场将期待美联储提供支持，但在大多数发达国家，利率水平都非常低，美国的利率水平要较这些国家和地区略高些。美联储能为刺激消费者支出和金融市场提供一些支持。但如果疫情持续肆虐，财政政策应发挥更为积极的作用。

去年，贸易不确定性加剧了经济增长放缓威胁，美联储不得不降息以对。现在，受疫情影响，经济活动可能中断，扰乱供应链、生产和出行，这让美联储又一次处境微妙。美联储面临的挑战之一是，鉴于目前基准利率位于1.5%-1.75%区间，已经处于历史低位，美联储通过降息来刺激经济增长的空间较小。

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